文章首先介紹了鵬盾電商的業(yè)務(wù)情況。該公司主要涉及大宗商品貿(mào)易服務(wù)和大宗商品信息咨訊服務(wù)兩大塊業(yè)務(wù)。其商業(yè)模式存在資金墊付壓力大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高等問題。雖然公司部分收入來(lái)源于化工產(chǎn)品貿(mào)易，但其網(wǎng)站知名度不高，競(jìng)爭(zhēng)力有限。公司還存在管理層面的問題，如虛增營(yíng)業(yè)收入、資金占用等違規(guī)行為。針對(duì)這些違規(guī)行為，監(jiān)管部門采取了相應(yīng)的行政監(jiān)管措施。
接下來(lái)介紹的是萬(wàn)特電氣。該公司專注于電力模擬仿真培訓(xùn)和電力安全體感產(chǎn)品，主要客戶為電網(wǎng)公司和電力院校。雖然電力模擬仿真培訓(xùn)行業(yè)的市場(chǎng)空間有限，但萬(wàn)特電氣在細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，具有較高的毛利率和凈利率。公司的財(cái)務(wù)狀況良好，且符合北交所IPO標(biāo)準(zhǔn)。由于實(shí)控人變更，公司兩年內(nèi)無(wú)法申報(bào)IPO。
科瑞達(dá)公司則專注于水質(zhì)在線監(jiān)測(cè)行業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、石化、冶金等領(lǐng)域。公司擁有自主生產(chǎn)核心零部件的能力，技術(shù)壁壘較高。財(cái)務(wù)狀況方面，公司表現(xiàn)良好，具有較高的毛利率、凈利率和ROE。應(yīng)收賬款低，無(wú)有息負(fù)債，現(xiàn)金流穩(wěn)定。
公司的噪聲污染防治項(xiàng)目主要是為客戶主體工程提供配套服務(wù)，涉及資金龐大、建設(shè)周期較長(zhǎng)，因此公司應(yīng)收賬款較高，負(fù)債較多，現(xiàn)金流狀況不佳，且商業(yè)模式有待提高。
在國(guó)內(nèi)，大多數(shù)噪聲治理企業(yè)受制于資金和技術(shù)，創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，并且存在地方保護(hù)和行業(yè)保護(hù)現(xiàn)象，導(dǎo)致噪聲治理行業(yè)市場(chǎng)集中度低，競(jìng)爭(zhēng)激烈。公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括江西恒大高新技術(shù)、常榮聲學(xué)等多家企業(yè)。
最近，公司收購(gòu)了定邊縣冠博環(huán)保科技有限公司，在陜西省榆林市定邊縣開展污油泥無(wú)害化處理項(xiàng)目，有望促進(jìn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
另一家公司則以融合媒體應(yīng)用解決方案為主業(yè)，其業(yè)務(wù)包括泰德音視頻實(shí)時(shí)收錄剪輯系統(tǒng)、泰德音視頻直播管理系統(tǒng)等八大子產(chǎn)品?？蛻糁饕獊?lái)自于廣電行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)媒體公司等領(lǐng)域。公司的財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，信息披露存在問題，且存在諸多疑點(diǎn)。近兩年來(lái)，公司毛利率和凈利率雖然不斷提升，但員工數(shù)量增長(zhǎng)緩慢，部分業(yè)務(wù)和供應(yīng)商情況也令人費(fèi)解。客戶的業(yè)務(wù)與公司的核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高，部分供應(yīng)商規(guī)模較小，業(yè)務(wù)實(shí)力有待驗(yàn)證。關(guān)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)之間的差額較大等問題也需要進(jìn)一步關(guān)注。
如果公司PBS全面投產(chǎn)并銷售，預(yù)計(jì)可帶來(lái)約28億的年收入。假設(shè)凈利率為4%，那么將產(chǎn)生約1.1億的年凈利潤(rùn)。
9.柏星龍（NQ:833075）公司主要為酒類、茶葉、食品及化妝品等領(lǐng)域的快消品客戶提供創(chuàng)意包裝設(shè)計(jì)及包裝制品生產(chǎn)服務(wù)。雖然包裝行業(yè)的門檻不高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司營(yíng)銷費(fèi)用較高，但企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于獲取大客戶的能力。
該公司擁有一批高質(zhì)量客戶，如路易威登、古馳、寶格麗、巴黎歐萊雅、迪士尼、帝亞吉?dú)W等，下游需求穩(wěn)定，因此公司業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，但成長(zhǎng)性一般。公司的應(yīng)收賬款不高，現(xiàn)金流良好，每年有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，盈利能力不錯(cuò)。
在行業(yè)和財(cái)務(wù)方面，該公司符合北交所IPO標(biāo)準(zhǔn)。
●關(guān)于本周精選問答
提問：關(guān)于分拆新規(guī)在北交所的適用，像原子高科、海頤軟件這類上市公司的子公司是否基本失去投資價(jià)值？當(dāng)初他們上新三板掛牌的目的是什么？以后能否拆分上市？
回答：暫時(shí)無(wú)法分拆上市的公司，未來(lái)仍有可能分拆上市。即使無(wú)法分拆，只要公司業(yè)績(jī)和競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，仍具有投資價(jià)值。
提問：關(guān)于轉(zhuǎn)板制度，有人認(rèn)為北交所應(yīng)該是解決小微企業(yè)首次融資的過(guò)渡板，大企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)去滬深交易所。你怎么看？
回答：這個(gè)觀點(diǎn)不一定正確。企業(yè)選擇哪個(gè)交易所主要看是否有助于自身發(fā)展。北交所如果制度完善、融資能力強(qiáng)，大企業(yè)也可能選擇留在北交所。對(duì)于投資者而言，核心是尋找好企業(yè)，無(wú)論企業(yè)在哪里上市。
提問：中兵通信公司申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜校芊裢ㄟ^(guò)？
回答：根據(jù)《上市公司分拆規(guī)則（試行）》第十五條，中兵通信可以按照原先規(guī)則進(jìn)行，不受新分拆上市條例影響，但能否通過(guò)上市審核還需看公司業(yè)務(wù)是否合規(guī)。
提問：思源股份為何北交所上市失??？
回答：思源股份主要從事系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，包括視頻信息系統(tǒng)專網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)。公司技術(shù)含量低，競(jìng)爭(zhēng)力弱，商業(yè)模式不佳，應(yīng)收賬款和負(fù)債較高。在北交所日益規(guī)范和嚴(yán)格要求的情況下，這類企業(yè)很難通過(guò)IPO審核。
其他企業(yè)的北交所上市可能性、商客通的增長(zhǎng)預(yù)期、創(chuàng)新藥企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)、福航環(huán)保的走勢(shì)、北交所備案準(zhǔn)備上市的新股數(shù)量等問題，無(wú)法一一給出詳細(xì)分析。對(duì)于這些問題，建議投資者自行深入研究公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)前景等，以做出明智的投資決策。
特別說(shuō)明：文章中的信息來(lái)自公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)等公開資料，力求客觀公正，但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等。文章中的觀點(diǎn)不構(gòu)成任何投資建議，投資人需對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。
宿州中原航空中等專業(yè)學(xué)校介紹：位于安徽宿州的中原航空中等專業(yè)學(xué)校是一所專注于航空教育的全日制中等專業(yè)學(xué)校。學(xué)校由泛美教育集團(tuán)重點(diǎn)打造，得到宿州市教育體育局的批準(zhǔn)成立。學(xué)校順應(yīng)國(guó)家和安徽省的航空業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，特別是在《長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》和《安徽省民航業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》的指引下，致力于培養(yǎng)高素質(zhì)的航空技術(shù)技能人才。\n校園建設(shè)充滿英倫風(fēng)情，以皇家園林和魔幻城堡為特色，致力于打造一所如同魔幻城堡般的中國(guó)版伊頓公學(xué)。學(xué)校開設(shè)多個(gè)航空相關(guān)專業(yè)，如航空服務(wù)、民航運(yùn)輸服務(wù)、無(wú)人機(jī)操控與維護(hù)等，并配備了先進(jìn)的航空專業(yè)實(shí)訓(xùn)設(shè)施設(shè)備。學(xué)校采用成熟獨(dú)特的航空教育辦學(xué)模式，構(gòu)建了完善的航空專業(yè)培養(yǎng)課程體系，并擁有一批資深的民航專業(yè)師資團(tuán)隊(duì)。\n學(xué)校還注重科技創(chuàng)新，全面推行“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)教育生態(tài)系統(tǒng)”，構(gòu)建包括網(wǎng)絡(luò)教育、技能培訓(xùn)、課堂互動(dòng)、素質(zhì)養(yǎng)成的四模塊人才培養(yǎng)模式。學(xué)校秉承“以人為本”的辦學(xué)理念，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化軍事化管理，突出辦學(xué)特色，并致力于提升學(xué)生的綜合素質(zhì)和跨崗作業(yè)能力。\n對(duì)于初中畢業(yè)生來(lái)說(shuō)，選擇哪個(gè)航空學(xué)校比較好呢？除了宿州中原航空中等專業(yè)學(xué)校外，還可以考慮南京航空技工學(xué)校、成都東星航空職業(yè)學(xué)校、四川西南航空職業(yè)學(xué)院、成都航空旅游職業(yè)學(xué)校以及陜西航空技師學(xué)院等。這些學(xué)校都是航空教育領(lǐng)域的優(yōu)秀學(xué)校，擁有先進(jìn)的教學(xué)設(shè)施和良好的教學(xué)質(zhì)量，可以為學(xué)生提供良好的學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)環(huán)境。\n南京航空技工學(xué)校成立于2005年，是以航空為特色、多學(xué)科綜合發(fā)展的職業(yè)學(xué)校。四川西南航空職業(yè)學(xué)院則是一所納入國(guó)家招生計(jì)劃的全日制航空類高職院校，擁有美麗的校園環(huán)境和*的師資力量。陜西航空技師學(xué)院則是直屬于中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司的大型職業(yè)教育培訓(xùn)基地，具有四十年的辦學(xué)歷史。\n這些學(xué)校各有特色，但都在航空教育領(lǐng)域取得了顯著的成就。對(duì)于初中畢業(yè)生來(lái)說(shuō)，可以根據(jù)自己的興趣和志向選擇適合自己的學(xué)校。
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