環(huán)保行業(yè)管理層的薪酬水平長期處于資本市場“低調(diào)區(qū)”。2021年A股環(huán)保上市公司總經(jīng)理平均年薪約103.18萬元，在19個行業(yè)中排名倒數(shù)第四，且受疫情與政策調(diào)整影響，五年來首次出現(xiàn)下降。在這一背景下，海創(chuàng)環(huán)?？萍加邢挢?zé)任公司（簡稱“海創(chuàng)環(huán)保”）及其關(guān)聯(lián)公司的薪酬體系折射出細(xì)分賽道與區(qū)域布局的戰(zhàn)略邏輯。作為固廢處置領(lǐng)域的代表性企業(yè)，其管理層薪酬既體現(xiàn)了固廢行業(yè)的相對優(yōu)勢，也暴露了環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體盈利能力的挑戰(zhàn)。深入剖析其薪酬結(jié)構(gòu)，對理解環(huán)保企業(yè)人才戰(zhàn)略與行業(yè)競爭力具重要參考價值。
行業(yè)定位與薪酬水平
環(huán)保行業(yè)薪酬整體偏低，但內(nèi)部存在顯著分化。據(jù)2021年統(tǒng)計，固廢處置領(lǐng)域的44家上市公司總經(jīng)理平均年薪達138.88萬元，遠(yuǎn)高于水務(wù)領(lǐng)域（118.64萬元）及大氣治理領(lǐng)域（89.63萬元）。這一差異與行業(yè)盈利能力直接相關(guān)：固廢企業(yè)連續(xù)兩年在營業(yè)收入與凈利潤上超越水務(wù)企業(yè)，政策紅利（如“無廢城市”建設(shè)、垃圾分類）進一步推升其市場空間。
海創(chuàng)環(huán)保的業(yè)務(wù)重心高度契合高增長賽道。其子公司如德宏海創(chuàng)環(huán)?？萍?/strong>專注于垃圾發(fā)電、農(nóng)林廢棄物燃燒發(fā)電等固廢資源化業(yè)務(wù)，而母公司中國海螺環(huán)?？毓?/strong>（港股代碼：587）的分拆上市更凸顯固廢處置在集團戰(zhàn)略中的核心地位。盡管未直接公開高管薪酬，但行業(yè)對標(biāo)顯示，其管理層收入大概率處于固廢領(lǐng)域的中高位區(qū)間，尤其技術(shù)管理崗位（如生產(chǎn)運行技術(shù)部部長）年薪達1.1-1.7萬元/月，顯著高于安環(huán)、行政類崗位。
固廢領(lǐng)域的薪酬優(yōu)勢
固廢行業(yè)的高薪崗位集中于技術(shù)與運營管理層。以海創(chuàng)環(huán)保招聘信息為例，生產(chǎn)運行技術(shù)部部長、運行值班長等技術(shù)管理崗月薪普遍超過1萬元，而安環(huán)管理、行政崗位多低于8千元。這種差異源于固廢處置的技術(shù)密集性與政策依賴性。例如，垃圾焚燒廠的排放控制、熱能效率優(yōu)化等需專業(yè)工程師團隊，而政策對排放標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)收緊，迫使企業(yè)高薪爭奪核心人才。
海創(chuàng)環(huán)保的擴張策略進一步強化人才需求。其在湖北荊門、福建南平等地密集設(shè)立固廢項目公司，并積極拓展鋰電池回收、飛灰資源化等新興領(lǐng)域。新項目投運需配備經(jīng)驗豐富的技術(shù)管理層，如“電氣主值”崗位年薪達8-11萬元/年，要求5年以上經(jīng)驗。此類崗位的高薪不僅反映技術(shù)門檻，也隱含項目風(fēng)險管控責(zé)任——一旦運營事故可能導(dǎo)致停產(chǎn)或罰款，人才投入實為風(fēng)險對沖。
地域與市場差異
企業(yè)注冊地與上市地點顯著影響薪酬水平：
1. 區(qū)域經(jīng)濟差異：注冊于香港、廣東的環(huán)保企業(yè)總經(jīng)理平均年薪分別為418.34萬元、152.08萬元，而江蘇企業(yè)僅84.2萬元。海創(chuàng)環(huán)保子公司分布于湖北、貴州、云南等地，這些區(qū)域薪資雖不及沿海，但固廢項目多位于三四線城市，人力成本優(yōu)勢可平衡薪酬競爭力。
2. 港股溢價效應(yīng)：港股環(huán)保公司披露的總經(jīng)理平均年薪達229.41萬元（含股權(quán)激勵），約為A股企業(yè)的2.2倍。海螺環(huán)保作為港股分拆主體，其高管薪酬結(jié)構(gòu)可能納入更多股權(quán)激勵，與A股關(guān)聯(lián)公司（如海峽環(huán)保）形成差異——后者2024年管理層薪酬未公開股權(quán)部分，現(xiàn)金分紅占凈利潤20.06%。
表：環(huán)保行業(yè)不同細(xì)分領(lǐng)域管理層薪酬對比
| 領(lǐng)域 | 平均年薪（萬元） | 年薪中位數(shù)（萬元） | 樣本企業(yè)數(shù) |
|-|-|
| 固廢處置 | 138.88 | 96.79 | 44 |
| 水處理 | 118.64 | 84.20 | 58 |
| 環(huán)保設(shè)備與監(jiān)測 | 96.97 | 90.12 | 27 |
| 大氣治理 | 89.63 | 88.50 | 14 |
表：不同上市地點環(huán)保企業(yè)總經(jīng)理薪酬差異
| 上市地點 | 平均年薪（萬元） | 披露要求 |
|--|-|--|
| 港股 | 229.41 | 含股權(quán)激勵賬面價值 |
| A股主板 | 145.46 | 不含股權(quán)激勵 |
| A股科創(chuàng)板 | 96.98 | 不含股權(quán)激勵 |
| A股創(chuàng)業(yè)板 | 89.91 | 不含股權(quán)激勵 |
股權(quán)激勵與長期回報
環(huán)保行業(yè)對長期激勵的依賴度上升。A股年報雖不強制披露股權(quán)激勵，但港股公司（如海螺環(huán)保）需將其納入薪酬統(tǒng)計。母公司海螺創(chuàng)業(yè)（港股代碼：586）在2022年分拆海螺環(huán)保時，即強調(diào)通過分派股份提升股東回報，暗示管理層可能通過持股計劃共享長期價值。
海創(chuàng)環(huán)保的國企背景亦影響薪酬結(jié)構(gòu)。其關(guān)聯(lián)企業(yè)如海峽環(huán)保由福州水務(wù)集團控股，2024年現(xiàn)金分紅僅0.27元/股，反映國有資本對即期現(xiàn)金分配的偏好。相比之下，港股上市的民營環(huán)保企業(yè)更傾向“低現(xiàn)金+高股權(quán)”組合，以綁定核心人才。例如，海螺環(huán)保上市文件提及“股權(quán)激勵”作為高管薪酬組成部分，但具體方案尚未公開。
挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略建議
海創(chuàng)環(huán)保的管理層薪酬體系映射出三重行業(yè)現(xiàn)實：
1. 固廢領(lǐng)域的技術(shù)溢價支撐了核心崗位的高薪，但環(huán)保行業(yè)整體薪酬競爭力仍弱于金融、地產(chǎn)等領(lǐng)域；
2. 區(qū)域與市場分割導(dǎo)致薪酬分化，港股平臺可能提供更靈活的長期激勵工具；
3. 國企民資的薪酬邏輯差異明顯，海創(chuàng)系需平衡短期分紅壓力與人才保留需求。
未來需重點關(guān)注兩大方向：
其一，優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)。借鑒港股同行的股權(quán)激勵經(jīng)驗，在子公司層面試點“現(xiàn)金+期權(quán)”模式，尤其針對技術(shù)管理崗，以緩解項目周期長帶來的激勵滯后問題。
其二，強化盈利導(dǎo)向。固廢行業(yè)雖處政策風(fēng)口，但企業(yè)需擺脫補貼依賴，通過資源化技術(shù)（如飛灰提鋰、塑料再生）提升毛利率，為薪酬增長提供可持續(xù)財務(wù)基礎(chǔ)。
只有將管理層利益與企業(yè)長期價值深度綁定，才能在環(huán)保行業(yè)“低成本競爭”的困局中突圍。海創(chuàng)環(huán)保的薪酬策略，或?qū)⒊蔀橛^測行業(yè)轉(zhuǎn)型成色的關(guān)鍵指標(biāo)。
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