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財務盡調方法

課程背景
財務報表是一家企業(yè)財務狀況、經營成果及現(xiàn)金流量的直觀反映，透過財務報表投資人能夠相對全面、完整地了解一家企業(yè)，因此，無論是壹級市場股權投資、二級市場股票投資、債券信貸等債權類投資，都需要進行財務報表分析，財務報表分析技術是投資的核心技能之一。對于財務專業(yè)人士而言，財務報表可能并不陌生，但報表的分析和實際應用卻是一門博大精深的學問，值得財務專業(yè)人士不斷探索并挖掘其中的奧秘。如何才能更加準確、高效、深入的利用財務報表，快速發(fā)現(xiàn)財務粉飾及財務舞弊，本課程將結合實務案例，力求給財務報表分析者提供強有力的策略指導。

課程亮點
專業(yè)的大白話、從財務、業(yè)務、咨詢視角切入、全方位解析財務盡調；
授之以漁、詳細解析財務盡調的方法論、流程、盡調內容、如何培養(yǎng)交付團隊、出報告

培訓對象
財務盡調團隊

課程收益
【價值升華】熟悉財務盡調的方法、全套FDD分析底稿、模板
【模型工具】掌握以“三步法”為核心的快速高效財務報表閱讀方法、和分析工具
【經營場景】了解財務粉飾與財務舞弊的常見手段
【學習形式】結合財務盡調案例分析、掌握財務報表分析、舞弊識別的快速高效的分析方法、案例涉及了制造、互聯(lián)網(wǎng)、農業(yè)、醫(yī)療器械、消費、影視、食品等行業(yè)

課程大綱
一、盡調概覽 – 理清盡調脈絡
什么是盡調？
為什么要做盡調？
盡調做什么？
盡調怎么做？
盡調發(fā)現(xiàn)什么？- 以第三方的視角審視企業(yè)
企業(yè)共性的問題
企業(yè)個性的問題 – 生產制造業(yè)、零售連鎖業(yè)、施工行業(yè)、軟件服務業(yè)、教育培訓行業(yè)、游戲行業(yè)、電商、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融
盡調的成果是什么？- 注意事項

二、財務盡調案例 – FDD
案例1 - 某一線投行消費品類的盡調底稿
案例 2 – 信息化服務企業(yè)

三、FDD方法論
初次總結 - 盡職調查內容及關注重dian
FDD中的常見問題

四、課堂實操：編制FDD的問題清單

五、如何打造精英DD團隊？
小盆友們的困惑 - 項目實施中的問題
小盆友們的困惑 – 如何面對不同客戶？
小盆友需要哪些能力？
交付團隊的組成 – 金字塔
管理經驗 - 交付計劃、分工、經驗總結、培訓
工具 – 審核問詢函 – 研發(fā)費用
工具 – 審核問詢函 – 銷售和市場
工具 – 審核問詢函 – 銷售收入和費用
工具 – 審核問詢函 – 存貨和會計政策

六、財務報表基本邏輯與勾稽
三張基本財務報表和作用
第四張表 - 所有者權益變動表
1、資產負債表 - 有限的資產做無限的事
如何看資產負債表 – 傳統(tǒng)解讀方式
快速識別：堆積式速讀法
例 – 如何看資產負債表 - 福耀玻璃
例 – 如何看資產負債表 – 徐工機械
例 – 如何看資產負債表 – 永輝超市
例 – 如何看資產負債表 – 五糧液
例 – 如何看資產負債表 – 鞍鋼股份
課堂練習：如何一眼識別好公司？
2、利潤表 – 讓錢生錢
例 – 如何看利潤表 – 本質邏輯
例 – 如何看利潤表 – 銷售費用
例 – 如何看利潤表 – 管理費用
利潤表分析的難點
例 – 如何看利潤表 – 其它收益
利潤表速讀法：收入結構圖
例 – 收入結構圖 – 五糧液
例 – 收入結構圖 – 中國中鐵
例 – 收入結構圖 – 立訊精密
例 – 收入結構圖 – 恒瑞醫(yī)藥
例 – 收入結構圖 – 百潤股份
例 – 收入結構圖 – 來伊份
例 – 收入結構圖 – 鞍鋼股份
課堂練習 – 收入結構表速
3、企業(yè)的“錢袋子”：現(xiàn)金流量表
企業(yè)的錢是怎么花的？
現(xiàn)金流中隱藏著什么風險？
公司各項經營活動如何在報表上反映？
現(xiàn)金流量表速讀法 - 三類現(xiàn)金流凈額圖
例 – 經營活動現(xiàn)金流量 - 福耀玻璃 VS 蘇寧易購
投資活動現(xiàn)金流量
例 – 投資活動現(xiàn)金流量 - 福耀玻璃 VS 中國國旅
籌資活動現(xiàn)金流量
例 – 籌資活動現(xiàn)金流量 - 福耀玻璃
4、附注的定義
附注 - 應收賬款
附注 – 存貨
附注 – 在建工程
總結 – 3張報表
總結 – 財務報表可視化、快速高xiao定位問題方向

七、財務報表快速分析法
三步法 （全部結合案例分析）
第壹步 - 業(yè)績檢驗
第貳步 - 業(yè)績歸因
業(yè)績歸因分析 - ROE
*分析體系
ROE分析的提煉總結
第三步 – 驗證排雷

八、財務報表快速分析法的應用 – 案例精講
三只松鼠
高階財報粉飾案例講解：樂視網(wǎng)的高超財技

九、企業(yè)價值創(chuàng)造的核心指標 - 財務報表重要項目風險點識別
資產負債表重要項目分析
1. 貨幣資金：貨幣資金分類，占比變動與經營情況，存貸雙高與舞弊識別
2. 金融資產：金融資產分類對財務報表影響
3. 應收賬款與應收票據(jù)：前五大、賬齡、結構分析，壞賬計提與利潤粉飾
4. 存貨：內部結構變化與企業(yè)經營，結構、庫齡與財務舞弊
5. 長期股權投資：成本法、權益法對報表的影響
6. 固定資產：重資產與輕資產、財務費用資本化、折舊估計對利潤表的影響
7. 在建工程：從周期、轉固看資產舞弊與利潤粉飾
8. 商譽：資本運作與商譽暴雷
9. 負債分析：無息負債與有息負債各自關注點
利潤表重要項目分析
1. 收入、成本及毛利率：價量分析與毛利率變動
2. 銷售費用：營銷驅動型辨析、銷售能力分析
3. 管理費用（含研發(fā)費用）：管理效率與股權激勵
4. 財務費用：融資模式與財務風險
5. 政府補助、投資收益及其他非經常性損益
現(xiàn)金流量表重要項目分析
1. 經營活動現(xiàn)金流分析：現(xiàn)金流與業(yè)績較差對比分析，驗證企業(yè)經營質量
2. 現(xiàn)金流量表直接法：應收、預收款對經營活動現(xiàn)金流入影響
3. 現(xiàn)金流量表間接法：折舊、壞賬、財務等因素對凈額的影響
4. 籌資活動現(xiàn)金流分析：資本運作能力與后續(xù)戰(zhàn)略預判
5. 投資活動現(xiàn)金流分析：擴張產能、布局行業(yè)與金融投資辨析

十、再次總結 – 利潤表、資產負債表FDD分析重dian
總結 - 利潤表分析重dian
總結 - 資產負債表分析重dian

十一、FDD多行業(yè)案例分享
1、針對某互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)績暴漲質疑
2、某生產企業(yè)的業(yè)績預測
3、通過某醫(yī)療器械行業(yè)看造假邏輯
4、瑞幸咖啡
5、企業(yè)盈利質量分析的FDD
6、企業(yè)關聯(lián)交易核查的FDD

十二、示例 - FDD報告

財務盡調方法