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財務(wù)報表分析解讀

【課程背景】
    近年來國內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)率明顯上升級，德益于資本市場的較快發(fā)展，國內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了快速增長，但投行業(yè)務(wù)的項目管理和內(nèi)部控制相對滯后導(dǎo)致違規(guī)風(fēng)險顯著增加，2013年以來，中國證監(jiān)會相繼通報了數(shù)起涉嫌財務(wù)造假、欺詐發(fā)行的案件，并對發(fā)行人和相關(guān)中介機構(gòu)進行了嚴(yán)厲處罰，體現(xiàn)了監(jiān)管層對投資銀行的盡職調(diào)查責(zé)任和內(nèi)控體系的要求，值得業(yè)界深思。

【課程收益】
1、掌握-財務(wù)造假背后的邏輯
2、透視-財務(wù)報表關(guān)鍵科目的存在的舞弊可能性
3、清晰-財務(wù)報表的粉飾及識別

【課程對象】客戶經(jīng)理

【課程大綱】
第一單元：如何識別財務(wù)報表的粉飾？
一、財報分析的作用：證偽，要發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問題——看不出問題那就是*的問題！??！
1、報表粉飾動機
2、財務(wù)報表粉飾的類型
3、報表粉飾風(fēng)險信號
4、報表粉飾識別
【案例】長生生物的營業(yè)成本異常、天神娛樂的商譽暴雷、樂視網(wǎng)的財務(wù)操縱行為通過M值及早發(fā)現(xiàn)；三張財報勾稽關(guān)系在看【雅百特】造假細節(jié)大揭秘。
二、初步財報分析做什么？
1、比率分析法應(yīng)用
－償債能力分析應(yīng)用（資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等）
－營運能力分析應(yīng)用（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）
－獲利能力分析應(yīng)用（凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等）
－發(fā)展能力分析應(yīng)用（營業(yè)增長率、資本積累率等）
三、看財報第二關(guān)：可持續(xù)模型建立
－什么是回歸分析
－建立回歸分析模型：預(yù)測企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)的未來數(shù)值
－檢測企業(yè)經(jīng)營情況：事出反常必有妖
四、綜合財報分析做什么？
1、綜合財務(wù)分析應(yīng)用
－*財務(wù)分析應(yīng)用
－M-score、Z-score分析應(yīng)用
2、公司所在行業(yè)對比
3、行業(yè)特征分析
五、常見的財務(wù)操縱手法？
1、銷售收入類的“操縱”
2、現(xiàn)金流類的“操縱”
3、核心指標(biāo)類的“操縱”

第二單元：如何通過科目由表及里，透視企業(yè)經(jīng)營？
一、科目見真?zhèn)危?br /> －從資產(chǎn)負債表看公司風(fēng)險偏好
－從資產(chǎn)負債表看公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
－從資產(chǎn)質(zhì)量看盈利質(zhì)量
【章子島扇貝多次溜走】庫存可以操縱利潤
－從資產(chǎn)負債表看決策成敗
－資產(chǎn)未必是資產(chǎn)，負債未必是負債
－應(yīng)收賬款：未沖銷的壞賬還是資產(chǎn)嗎？
－其他應(yīng)收賬款：借出去的錢可能早已花完
－長期股權(quán)投資：假投資，真轉(zhuǎn)
【聯(lián)想、諾基亞、辦公大樓的售賣】背后的真相
－長期待攤費用是資產(chǎn)嗎
－千羊之皮不如一狐之腋：公司資產(chǎn)質(zhì)量分析
－賬面貨幣資金多，不一定真有錢
－交易性金融資產(chǎn)：賬面價值靠天吃飯
－通過賬齡分析應(yīng)收賬款質(zhì)量
－存貨價值：有可能是一筆糊涂賬
－投資性房地產(chǎn)：位置決定價值
－固定資產(chǎn)有可能虛高也有可能被低估
－在建工程有可能是資金黑洞
－投資含金量VS含水量
－關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量
－負債：代表你的信用能力，也呈現(xiàn)你的風(fēng)險水平
－不是所有的負債都需要用貨幣償還
－負債的雙面性：負債是天使還是魔鬼
－三種資本結(jié)構(gòu)
－股東投資VS債權(quán)人借款
－所有者權(quán)益公司經(jīng)營的“壓艙石”
－關(guān)注實收資本和資本公積
－留存收益
－判斷公司盈利持續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)
－判斷期間費用是否合理的3三種技巧
二、財務(wù)報表構(gòu)成：資產(chǎn)負債表
－資產(chǎn)負債表組成部分
－流動資產(chǎn)和流動負債——財務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：藍田股份操縱庫存
－非流動資產(chǎn)和長期負債
三、財務(wù)報表構(gòu)成：利潤表（損益表）
－利潤表組成部分
－確認(rèn)收入——財務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：沈陽機床提前確認(rèn)收入
－確認(rèn)費用——財務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：2000年世通公司財務(wù)丑聞
－非常條目和非營業(yè)條目——財務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：賣房子保殼不退市
四、財務(wù)報表構(gòu)成：現(xiàn)金流量表
－現(xiàn)金流量表組成部分：三大現(xiàn)金流
－財報分析第一關(guān)：利用勾稽關(guān)系以資產(chǎn)負債表和利潤表，還原企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流
－測算企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）
投資銀行作為資本市場最主要的中介機構(gòu)，承擔(dān)著審慎核查與督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運作的責(zé)任，其誠信水平和執(zhí)業(yè)質(zhì)量對于從源頭上提高上市公司質(zhì)量、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展具有不可替代的作用。

財務(wù)報表分析解讀