以下是基于中國(guó)證監(jiān)會(huì)2025年5月發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》及相關(guān)行業(yè)分析，對(duì)公募基金經(jīng)理薪酬管理方案的核心要點(diǎn)
一、薪酬與業(yè)績(jī)深度綁定機(jī)制
1.業(yè)績(jī)考核權(quán)重提升
基金經(jīng)理薪酬中基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%（公司
以下是基于中國(guó)證監(jiān)會(huì)2025年5月發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》及相關(guān)行業(yè)分析，對(duì)公募基金經(jīng)理薪酬管理方案的核心要點(diǎn)
一、薪酬與業(yè)績(jī)深度綁定機(jī)制
1. 業(yè)績(jī)考核權(quán)重提升
基金經(jīng)理薪酬中基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%（公司高管考核中基金投資收益指標(biāo)權(quán)重不低于50%），遠(yuǎn)高于規(guī)模、收入等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)。
業(yè)績(jī)指標(biāo)包括：基金凈值增長(zhǎng)率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、投資者盈虧情況（如基金利潤(rùn)率、盈利投資者占比）。
2. 長(zhǎng)周期考核
三年以上中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核權(quán)重不低于80%，短期業(yè)績(jī)占比大幅降低。
對(duì)三年以上業(yè)績(jī)顯著跑輸基準(zhǔn)（低于10個(gè)百分點(diǎn)以上）的基金經(jīng)理，績(jī)效薪酬需明顯下降；反之，顯著跑贏者可合理漲薪。
?? 二、浮動(dòng)管理費(fèi)與跟投制度
1. 浮動(dòng)費(fèi)率改革
新發(fā)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金推行“基礎(chǔ)管理費(fèi)+業(yè)績(jī)提成”模式，費(fèi)率與持有期收益掛鉤：
跑贏基準(zhǔn)：管理費(fèi)最高升至1.5%（原1.2%）；
跑輸基準(zhǔn)：管理費(fèi)*降至0.6%；
持平基準(zhǔn)：維持1.2%。
頭部機(jī)構(gòu)新發(fā)產(chǎn)品中浮動(dòng)費(fèi)率基金占比需不低于60%，后續(xù)逐步推廣。
2. 強(qiáng)制跟投與鎖定期
基金經(jīng)理及高管需以個(gè)人資金跟投所管產(chǎn)品，并設(shè)置鎖定期，實(shí)現(xiàn)與投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
績(jī)效薪酬延期支付，違規(guī)者薪酬可追索扣回。
三、行業(yè)影響與現(xiàn)存問(wèn)題
1. 跑輸基準(zhǔn)的普遍性
截至2025年5月，全市場(chǎng)3453只基金近三年跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超10個(gè)百分點(diǎn)，占成立三年以上主動(dòng)權(quán)益基金的44.18%，頭部基金公司成“重災(zāi)區(qū)”（如廣發(fā)、匯添富）。
部分QDII基金因基準(zhǔn)設(shè)定不合理（如掛鉤高波動(dòng)指數(shù)）或匯率因素，即使正收益仍跑輸基準(zhǔn)。
2. 考核漏洞與策略調(diào)整
“豪賭賽道”現(xiàn)象：部分基金經(jīng)理通過(guò)押注單一行業(yè)（如人形機(jī)器人、醫(yī)藥）短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)三年業(yè)績(jī)，規(guī)避薪酬懲罰。
均衡策略劣勢(shì)：分散投資因市場(chǎng)分化加劇跑輸基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，需平衡長(zhǎng)期穩(wěn)定性與時(shí)代變革機(jī)會(huì)。
四、配套措施與長(zhǎng)期導(dǎo)向
1. 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)監(jiān)管強(qiáng)化
制定監(jiān)管指引，規(guī)范基準(zhǔn)設(shè)定、修改及披露流程，防止“風(fēng)格漂移”或隨意調(diào)整基準(zhǔn)掩蓋業(yè)績(jī)不足。
2024–2025年多家公司修改基準(zhǔn)（如浦銀安盛），增強(qiáng)策略匹配度。
2. 行業(yè)評(píng)價(jià)體系改革
基金分類(lèi)評(píng)價(jià)中納入投資者盈虧、權(quán)益類(lèi)基金占比等指標(biāo)，權(quán)重提升50%。
禁止短期業(yè)績(jī)排名導(dǎo)向，構(gòu)建以五年以上長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)為核心的評(píng)獎(jiǎng)體系。
五、方案意義與挑戰(zhàn)
目標(biāo)：扭轉(zhuǎn)“旱澇保收”模式，推動(dòng)從“重規(guī)?！毕颉爸赝顿Y者回報(bào)”轉(zhuǎn)型，重塑基民信任。
挑戰(zhàn)：
業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的科學(xué)性（如QDII、主題基金）需優(yōu)化；
避免為達(dá)標(biāo)而過(guò)度集中持倉(cāng)或忽視風(fēng)險(xiǎn)；
浮動(dòng)費(fèi)率對(duì)中小基金公司運(yùn)營(yíng)成本的壓力。
總結(jié)
本次改革通過(guò)薪酬掛鉤業(yè)績(jī)、長(zhǎng)周期考核、浮動(dòng)費(fèi)率、強(qiáng)制跟投四大核心機(jī)制，倒逼基金經(jīng)理提升投資能力與責(zé)任意識(shí)。未來(lái)需關(guān)注基準(zhǔn)合理性審核、均衡策略支持及行業(yè)執(zhí)行透明度，以實(shí)現(xiàn)“投資者利益優(yōu)先”的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。
轉(zhuǎn)載：http://xvaqeci.cn/zixun_detail/415299.html
