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結(jié)構(gòu)化融資課程

課程大綱
模塊一結(jié)構(gòu)化融資的基本概念和定義
1)什么是結(jié)構(gòu)化融資
2)結(jié)構(gòu)化融資的分類：兩種或兩種以上的融資工具（包括但不限于股權(quán)融資工具、債務融資工具、可轉(zhuǎn)債融資工具等
3)上市融資（IPO）、股權(quán)私募（PE）、信托融資、資產(chǎn)證券化、融資租賃、貸款、票據(jù)、理財、債券、可轉(zhuǎn)債、擔保、信用增級
4)結(jié)構(gòu)化融資的結(jié)構(gòu)化設(shè)計：資管投行化和SPV
5)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，常見SPV的分類
6)信托公司：單一資金信托計劃、集合資金信托計劃、財產(chǎn)權(quán)信托
7)基金子公司：單一客戶專項資管計劃、多客戶專項資管計劃
8)保險資管：基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃、不動產(chǎn)計劃、保險資管產(chǎn)品（其中投連險、萬能險等又是與互聯(lián)網(wǎng)金融證券化對接的較好的SPV）、項目資產(chǎn)支持計劃
9)券商資管：定向資產(chǎn)管理計劃、集合資產(chǎn)管理計劃
10)商業(yè)銀行：直接融資工具、資產(chǎn)管理產(chǎn)品/理財產(chǎn)品（銀行理財資金經(jīng)常與信貸資產(chǎn)對接，賺取一級市場/二級市場溢價、零售投資者/機構(gòu)投資者銷售溢價）。

模塊二結(jié)構(gòu)化融資新監(jiān)管政策下銀行應對策略
11)做好資產(chǎn)端的風險控制，針對發(fā)行債券的資產(chǎn)標的進行嚴密的風險控制
12)擇優(yōu)選擇優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)標的，嚴格梳理發(fā)債主體的信用等級【國家政策、行業(yè)周期、競爭格局、公司治理、管理團隊、商業(yè)模式、盈利能力、資產(chǎn)效率、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)抵押、權(quán)利質(zhì)押、連帶擔保】
13)加強審批流程的風險控制
14)做好資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的風險對沖和風險補充
15)進一步加強三三四十”檢查中，三指的是“違法、違規(guī)、違章”和“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”，四指的是“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”的執(zhí)行力度：重點針對同業(yè)理財、表外業(yè)務，被業(yè)內(nèi)稱為是對銀行業(yè)自身的“大體檢”、大整頓
16)重點針對同業(yè)理財、表外業(yè)務，被業(yè)內(nèi)稱為是對銀行業(yè)自身的“大體檢”、大整頓
17)重點針對同業(yè)理財、表外業(yè)務，被業(yè)內(nèi)稱為是對銀行業(yè)自身的“大體檢”、大整頓
18)銀行業(yè)金融機構(gòu)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理工作要點
19)開展銀行業(yè)“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作
20)擠出影子銀行包括銀行理財和同業(yè)存單
21)商業(yè)銀行流動性風險管理辦法
22)302號文從三方面影響債券市場
23)302號文對各類金融機構(gòu)債券交易的杠桿要求
24)大額風險暴露管理辦法
25)無法穿透的資管產(chǎn)品或ABS產(chǎn)品”合并統(tǒng)計風險暴露
26)委貸新規(guī)——砍向非標的一把刀
27)圍繞公司治理不健全、違反宏觀調(diào)控政策、影子銀行和交叉金融產(chǎn)品風險、侵害金融消費者合法權(quán)益、不當關(guān)聯(lián)交易進行利益輸送、違法違規(guī)展業(yè)、案件與操作風險、行業(yè)廉潔風險等八個方面開展整治工

模塊三一系列的金融強力監(jiān)管政策對結(jié)構(gòu)化融資的影響【監(jiān)管機構(gòu)：人行、財政部、國家發(fā)改委、銀監(jiān)、保監(jiān)、證監(jiān)等】
1、關(guān)于做好2018年地方政府債務管理工作的通知-財預〔2018〕34號
28)重申政府合法的舉債方式
29)強調(diào)政府債務償還能力
30)加強債務風險監(jiān)測和防范
31)強化地方政府債券管理
32)再次強調(diào)禁止一切違規(guī)舉債行為
33)加大專項債券的使用
34)促進PPP高質(zhì)量發(fā)展
2、關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題通知-財金【2018】23號文
35)國有金融企業(yè)嚴格落實《預算法》，除購買地方政府債券外，不得違規(guī)新增地方政府融資平臺公司貸款、“穿透式”資本金審查，并審慎評估融資主體還款能力。
36)國有金融企業(yè)在與地方政府合作設(shè)立投資基金、開展資產(chǎn)管理和金融中介業(yè)務，以及參與PPP項目融資時，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持、不得對地方政府統(tǒng)一授信
37)明確國有金融企業(yè)應嚴格執(zhí)行出資管理、財務管理和產(chǎn)權(quán)管理有關(guān)規(guī)定，防范財務風險和國有資產(chǎn)流失、明確了財政部門的監(jiān)督檢查職責
38)限制各種“創(chuàng)新”行為
39)地方政府融資平臺壓力重重
3、試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法的通知
40)什么是棚改專項政府債？專項債目前規(guī)模有多少？和普通的政府專項債有何區(qū)別？
41)與二月份的征求意見稿有何不同？體現(xiàn)了哪些變化？——變化不大，突出自求平衡
42)文章還有哪些關(guān)鍵內(nèi)容需要了解？額度怎么確定？誰可以發(fā)？有哪些相關(guān)法規(guī)可以參考？法規(guī)地位怎樣？
43)對房地產(chǎn)銷售、投資是重大利好嗎？——不是
44)為什么發(fā)行棚改政府專項債，對城投債影響如何？——規(guī)避借棚改帽子的城投債
4、關(guān)于進一步增強企業(yè)債券服務實體經(jīng)濟能力嚴格防范地方債務風險的通知-194號文
45)嚴禁將公益性資產(chǎn)作為資本計入
46)純公益性項目不得申報企業(yè)債券
47)嚴禁申報企業(yè)接受地方政府為其融資行為違規(guī)擔保
48)不得將申報企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤
49)募投項目獲得財政資金支持須依法合規(guī)，并與地方財政承受能力相適應
50)審慎評估PPP項目發(fā)債風險
51)194號文是以往文件的歸總梳理重申，并無實質(zhì)的突破，但方向明確
5、商業(yè)銀行委托貸款管理辦法
52)頒布背景-應對防范商業(yè)銀行風險的需要
53)《辦法》的主要內(nèi)容-規(guī)范委托貸款業(yè)務：業(yè)務管理方面、風險管理方面、法律責任方面
54)《辦法》的主要影響-在杜絕監(jiān)管套利的同時直接減少融資渠道
55)明確委托貸款的業(yè)務定位和各方當事人職責
56)規(guī)范委托貸款的資金來源
57)規(guī)范委托貸款的資金用途
58)要求商業(yè)銀行加強委托貸款風險管理

結(jié)構(gòu)化融資課程